Спад, или рецессия, - это период снижения экономической активности с пика цикла до его минимума. В этот период уменьшается производство, инвестиции и уровень занятости, а инфляция может быть как снижающейся, так и растущей. Если производится много товаров, но уровень доходов населения низок, общий уровень цен и инфляция могут снизиться. Термин "экономический кризис" часто используется в качестве синонима спада или рецессии, либо для обозначения острой фазы экономического цикла. Статистически рецессия считается, если ВВП сокращается в течение двух кварталов подряд. Если спад длится более двух лет, его называют депрессией.