Инвестор решает приобрести акцию с предполагаемым ростом курсовой стоимости 42% за полугодие. Инвестор имеет возможность оплатить за счет собственных средств 58% от фактической стоимости акции. Под какой максимальный полугодовой процент должен взять инвестор ссуду в банке с тем, чтобы обеспечить доходность на вложенные собственные средства на уровне не менее 28% за полугодие. При расчете необходимо учесть налогообложение прибыли (по ставке 35%) и факт того, что проценты по банковской ссуде будут погашаться из прибыли до ее налогообложения.

Давайте обозначим:

• Собственные средства инвестора - 58% от фактической стоимости акции
• Сумма ссуды - 100% - 58% = 42% от фактической стоимости акции
• Предполагаемый рост курсовой стоимости акции за полугодие - 42%
• Налог на прибыль - 35%

Пусть x - максимальный процент по ссуде в банке.

Инвестор приобретает акцию на 58% собственных средств и 42% ссуды. После полугода стоимость акции вырастет на 42%. Тогда доход от инвестиции будет равен 0.581.42 + 0.42(1+x) = 1.82 + 0.42x.

Доходность на вложенные собственные средства должна быть не менее 28%, т.е. 0.28*0.58 = 0.1624.

Таким образом, учитывая налогообложение, мы можем записать уравнение:

0.1624 = 0.580.42 + 0.42(1+x)*(1-0.35)

0.1624 = 0.2436 + 0.273*(1+x)

0.1624 - 0.2436 = 0.273 + 0.273x

-0.0812 = 0.273x

x = -0.2978

Итак, максимальный полугодовой процент по ссуде в банке должен быть не более 29.78%.